“人民币资本项目的含义，为什么说开放资本项目非常重要”

人民币资本项目可分为长期资本和短期资本。 长期资本是指合同约定的还款期超过1年的资本，或者还款期未定的资本(企业股等)。 其首要形式有直接投资、证券投资、政府和银行、长期贷款、公司信用等。 短期资本是指合同规定的即时支付的资本和贷款期限在一年以下的资本。

通俗解释:资本项目兑换是指任何资本(无论投资国内资本市场还是中国境外资本市场)，都可以自由兑换为国家货币资本。 目前，中国的外汇管理政策允许更换生产资本。 例如，国际商用机械企业在中国，投资电脑组装厂的建设，这笔投资可以从美元兑换成人民币进行投资。 但是，如果ibm想要在深圳证券交易所购买20亿美元的长城电脑(中国内地上市公司)，那是不可能的，国家外汇管理局也不允许将这20亿美元兑换成人民币。 由于这个限制，内地投资者不能直接投资海外股票，外国投资者不能直接投资a股市场和国内债市。

为什么开放资本项目非常重要

资本项目的开放将丰富中国的对外投资渠道，提高国家财富配置效率。 目前，我国境外资产结构单一，低收益储备资产占全国的一半，高收益证券投资只有8%，首要原因是资本项目开放度低。 资本账户开放和实现全球资产配置是应对人口老龄化的比较有效的方法，在人口老龄化、国内资本过剩和劳动力不足的背景下，这成为不容忽视的问题。 在收益率国内资产下降的趋势下，将剩余资本投资于收益率国外的高资产是改善收益率的比较有效的方法。

1 .资本项目的开放有利于中国国际金融地位的提高

世界金融地位是大国强国的重要特征。 2019年中国货物贸易世界第一，贸易总量世界第二。 相比之下，国际金融的地位有一定的差距。 到目前为止，中国资本市场还没有海外公司直接上市。 (海外投资者在持仓美国国债中的比例为30% )。

。 从国际比较来看，日本、法国、德国、英国的海外直接投资存量分别占国内生产总值的33%、54%、41%、60%，居世界第一。 人民币资本项目

在证券投资市场上，不包括储备资产的外国国债债权，2019年中国对股票的对外投资和债券占gdp的比例不到3%，英国和日本全年为两位数。 这与资本账户开放度低和严格控制私营部门资本流失有关。

在国际支付市场上，人民币的国际影响仍然相对较弱。 2019年，人民币只占国际支付清算系统的2%，同期美元和欧元超过70%。

2 .资本项目的开放有助于丰富我国的对外投资渠道，提高国家资产配置效率

从投资目标来看，近十年来，全球外商直接投资平均收益率维持在7.1%左右，相对稳定。 股市的平均收益率接近收益率，是外国直接投资，但波动很大。

目前，日本收益率的海外资产投资平均约为6%，而中国收益率的海外资产投资常年徘徊在3%左右。 首要原因是两国资本项目开放程度不同，海外资产结构存在明显差异。

3 .实现开放资本项目和全球资产配置是对抗老龄化的比较有效的方法

数据显示，老龄化程度增加的过程也是收益率国家资产逐渐减少的过程。 开放资本项目，促进国有资产多元化配置，可以缓解老龄化对收益率国内资产的下行压力，目前我国65岁以上老年人比例达到12.6%，且有继续上升的趋势。

收益率国内资产呈下降趋势，将剩余资本投资于收益率国外更高的资产是改善收益率的比较有效的方法

随着资本项目的开放，中国投资者可以在全球范围内配置资产，选择越来越多的海外高收益投资目标，从而获得更高的收益率投资

4 .开放资本项目是人民币国际化的必要前提

从中国的现状来看，推进人民币国际化的两个措施不可缺少。 第一，金融市场完全离岸人民币。

因此，完全离岸人民币是推进人民币国际化、提高我国在国际金融市场地位的必由之路。

推进人民币国际化的第二个途径是进一步放开资本外流限制。 从直接投资的角度看，ofdi在中国的库存仍然低于中国快速发展中国家的平均水平。 因此，进一步优化ofdi投资流程，吸引更多国内资本参与海外实体投资势在必行。

关于人民币资本项目向我们介绍。 因此，进一步提高qdii额度，适当降低qdii2门槛，扩大试点项目，是越来越多的私募基金参与国际资本市场投资，提高资产配置收益率的必要措施。