“2020中国债券市场 债券市场现在处于什么位置？”

今年的债市可以分为以下三个阶段。

第一阶段，年初几个月，国内疫情爆发，国债利率下降，应对债券价格上涨，债券牛市持续。 所以年初负债收益很高。

第二阶段年3月，全球疫情爆发期间，国债利率逐步上升，债务基数也大幅下降。 幸运的是，利率在短暂上升后再次走低，3月份的损失也很快回升。

第三阶段: 5月以来，涨幅和利率期限超过3月。 所以债券基金的下跌远远多于3月，痛苦远远多于3月。

01 |与历史相比，现在的利率是什么水平？

上图为2002-10年国债利率走势，蓝线为历史趋势，黄线为当前利率。 从直观上看，可以看出当前的利率水平与历史相比历史较低。 和历史相比，持续下降空之间不大，但上升空之间很大。 换言之，债市的上升空之间较小，下降空之间较大。 目前推荐在空债市上销售的人正是基于这个理由。

02 |针对其他国家

虽然和历史相比现在的利率很低，但是和其他国家相比怎么样呢？ 目前世界主要国家10年期国债利率如上，美国为0.82%，与中国2.85%的利率大不相同，日本和英国的利率非常接近零。 法国和德国的利率都是负的。 买国债不是赚钱，而是赔钱。 在与其他国家的应对上，目前中国的利率水平仍然很高，持续下降空之间很大，空之间不大。 换句话说，债券牛市上涨空之间还很大，但下跌空之间却很小。 目前，世界正在放水，走向零利率，许多乐观主义者认为这是债市牛市延续的基础。

03 |矛盾与矛盾，前进与后退

你知道现在为什么市场对债市的看法有这么大的差距吗？ 对看空的人来说，现在利率创历史新低，可以震惊投资者。 5月，债务基数暴跌，国债利率仅从2.5%上升到2.84%。 回到3%，那4%呢？ 会掉多长时间？ 自己想想。

对有前途的人来说，现在全球放水是大趋势。 如果中国不放水，利率将继续上升。 不仅不利于国内经济复苏，利差过大还可能导致游资套利，不利于人民币汇率的稳定。 所以不能大幅增资。 所以，先高后低都有自己长久的逻辑。 目前来看，这两种逻辑都是正确的。

04 |现在的下跌

所以，目前的下跌与债券基金的长期投资逻辑关系不大。 在全球放水环境下，利率大幅上升，债券走向熊市的概率很低。 因为这不是债券的长期熊市，所以最近的下跌是短期因素在增加。

1 .年来，债券利率持续下降，从4%左右降至2.5%，债券牛市已经超过两年。

2 .随着今年疫情的爆发，市场对今年年初资金宽松政策表现乐观，今年债券收益率继续从3%左右降至2.5%。 其实排水量没有市场预想的那么大。 短期内涨幅较大，因此有修正。

3 .以前传来的资金，每年5月/6月也是紧张月，短期下降也是正常的

下周还会掉吗？

长期以来逻辑不变，短期逻辑主要有很大的影响。 下周会掉下来吗？ 债券基金会继续持有或赎回吗？ 这个问题和下周的股票上涨一样困难。 成功率50%，所以很多人猜对了。 失败的概率也是50%，估计错误是正常的。 现在只能说调整后现在的风险大大释放了，但预测下周上涨的是赌博。 根据债券还款的特点，只要利率持续上升，目前下跌的长期熊市，只要持有几个月就一定能赚回来。 投资者必须考虑自己，而不是推测市场。

06 |基于债务的投资

说实话，最近债券下跌了，但整体跌幅1-2%，相对于股票型基金波动很小。 很多人痛苦的原因是，他们购买债券基金作为无风险的理财！ 由于预期不一致，债券基金即使正常波动也会感到非常痛苦。 我从来不猜测债券基金应该如何发挥作用。 请不要打赌。 必须根据自己的情况进行评价。

1 .债券基金是中等风险投资，钱是否能承受一定的波动。

资金的风险承担能力、存款保险规定、保本保利、无风险无限接近。

2 .资金投资期限为半年至一年，是否有长期不变动短期的风险？

如果钱是短期使用的话，因为回购了，市场不会因为你需要钱而卖给你！ 好好计划资金是你自己的事！ 如果不能接受变动，就买创新存款

你对4-5%的预期收入满意吗？

因为是短期资金，所以请诚实地买创新存款！ 为什么必须买债基？ 即使市场好，收入提高到6-7%也是好的。 市场不好的话，会吃亏。 那不是找别的项目。 只有投资周期长、愿意接受一定市场波动、获得更高收益率的资金(6%以上)，才适合购买债券基金。 否则，银行的低风险存款更适合你。 越来越多的人可以看到什么是债券型基金