“电广传媒重组拆析，电广传媒合理市值”

被称为“中国、第一媒体股”的电广媒体于1998年作为媒体公司首次在a股上市。 年10月9日，广电中心无偿将电广媒体16.66%的股份转让给湖南【广电互联网( 600831 )，股份吧】控股集团有限企业(以下简称“网络控制集团”)。

【电广媒体( 000917 )，股份吧】是一家大型综合文化媒体企业，从事有线电视网络运营、创业投资、电影节目制作发行、广告代理。

在企业过去的数据中，广告代理业务最多，其次是电视网络运营。

电广媒体重组

芒果在“乐购( 300413 )、股吧”重大重组前不久，电广媒体与重组目标之间的关联交易大幅增加。 年，电广媒体向相关人员购买商品、接受劳务的业务总额为14.62亿元，占经营价格的20.24%。 其中，享受阳光的相互娱乐购买额达到4.64亿英镑，同比增长102.62%。

芒果电视台是享受阳光和互动娱乐的核心业务，是第一重组对象之一。 重组前夕，企业净利润转为利润。 年亏损9.4亿元，年亏损6.94亿元，年利润4.89亿元。

此外，企业广告行业业务一方面增加了与芒果超媒体的关联交易，另一方面企业毛利率较年有所下降。

企业广告收入主要来自韵洪通信等子公司，芒果超媒体与韵洪通信的关联交易逐年增加。 双方关系的最终结果为芒果超媒体带来了收入，为电广媒体带来了价格

值得一提的是，芒果超媒体重组后的视频业务毛利率维持在30%以上，首要的是会员收入和广告收入的综合毛利率。

如上所述，另一方面，前三名的业务贡献了80%以上的收益，但广告代理商、有线电视网络运营、影视节目的制作和发行各有毛利率低、外部冲击大、利润稳定性弱的优点。 另一方面，企业的关联交易更多。

电广媒体创业中的投资业务主要由控股公司达晨创投进行，企业盈利模式主要分为两部分:直接投资:企业是自有资金，创业投资，收入主要来自被投资公司的红利和退出收入。 基金管理:开始募集资金，担任基金经理。 收入主要来自管理费收入，即每年从托管基金中提取约占托管总额2%的管理费，二是佣金退出收益，这证明财务报告分别是投资托管收益和相关投资收益。

在电广媒体业绩不佳的背景下，电广媒体高溢价收购的诸多目标有时未能实现预期业绩。 另一方面，存在所有权不明的漏洞。 电广媒体的重组

年6月，企业与深圳市九指天下科技有限企业原股东(以下简称九指天下)签订投资协议，以2.13亿元人民币收购股份，为九指天下，收购部分股份。 据原股东湾松岭和久翼介绍，根据投资承诺，九是天下年和年营业收入分别在1亿元和1.5亿元以上，九是天下年、年、年扣除非经常性损益后的年净利润分别为550万元、750万元、8500万元和1.2亿元

年8月，电广媒体投资1.67亿元，持有广州翼锋新闻技术有限企业(以下简称广州) 51%的股份，形成1.32亿元的商誉。 从年到年，广州翼锋经审计归属于母公司的净利润扣除非经常性损益后，均为亏损，低于约定金额。

大众媒体合理的市场价格

估值(1)根据利润估值，年第三季度报告不合并，为3.4亿元。 原业务预计今年4.5亿元。 表面上看，市盈率接近100倍，似乎很高。 实际市盈率不到38倍(包括增发股票在内约40倍)。 这不包括预计未来几年将爆发的电影事业和创投事业。 关于净利润，估值也不高，主板、一级市场、注册制新三板都有价值，这是不言而喻的。 据悉，电媒是目前a股估值最低的互联网企业、影视企业、创投企业。 被收购资产支付的股票对价为24.93元，为停牌前60天移动平均线的90%，为被收购方认可的估值。 增价:占停牌前20天平均价格的90%以上，也就是29.36元，募集补助资金21.38亿元。 其中， 7000万代理费7950万为成都古镇现金对价5.2亿为北方对北京的增资6.6亿为收购70%股和取代前期增资的价格剩余7.61亿美元补充流动资金(3)，基于资产分割评估， 艺术品被视为隐藏的资产。 让我们来看看龙秋云对广电未来的愿景。 30亿收入来自广电网和互联网，30亿收入来自电影文案( 25亿收入来自广告，评价不高)，加上全资子公司的创始投资， 达晨目前的市场评价，各市值应该在300亿以上。 当然，目前的市场评价泡沫太多了，市值、歌华有线300亿、市值、江苏有线； 600亿电影巨头平均市值400亿； 市值为:“鲁信创投( 600783 )，股吧”320亿元人民币，是新三板九鼎，创投和中科吸引了数千亿投资。 我也真的觉得这是市场的梦幻率。 但是，目前电广媒体的三大业务合计为380亿市值，这个数字不能高估。 毛报价的合理市值也应该在600亿左右。 股价合理偏低，前景乐观。 如果按照巴菲特的标准用4美分买1元，市值将达到240亿日元。 相当于17元/股。 这是安全界限很大的价格，但是很难降到这个价格。

向您介绍电子媒体的重组。 对于很多人在意的芒果电视和天娱等高质量资产，会被重组为上市公司吗？ 这个可能性很低。 敬请期待( sz 300413 )已独立发售。 芒果电视台一定是独立ipo。 b轮融资已估值120亿元，但出现横向竞争，目前做大做强，不符合国企整合的政策取向。 这很难