“股票长时间收益高，为何还有人买债券？”

损失反感

据估计，行为金融学中最有名的研究之一是损失厌恶。

简单来说，比起获得，我更讨厌失去自己已经拥有的东西。

这是人的本性，即使是孩子也有这种损失厌恶感。 例如“不听话不让玩玩具”的效果比“听话让玩玩具”好一点。

当然，无论是得到还是损失，相对来说。 我们需要参照点。

很多时候，我们评价自己是得到了还是损失了，都来自参照点。

例如在投资股票基金时，很多投资者本身就获得了很好的收益率。 根据理性人的假设，所有赚钱的投资者都应该感到幸福，因为钱多了。

但实际上，许多投资者是不合理的。 他一发现和其他基金相比，其他基金超过了自己投资的基金，他就会不舒服。

这也是基于参照点的损失反感。

长时间持续的高收益

损失厌恶会无形中影响我们的投资行为。

其中一个有名的研究是，为什么股票资产的长期收益会变高？

如果研究过去100年历史上美股的走势，我们会发现美股的长期收益高于债券。

即使在国内，a系长时期股票基金十几年的平均年收益率也为14%，债券基金的平均年收益率约为6%。 我最少也需要学习能买几股股票的基础知识。

很明显，股票基金的长期收益更高。

这个结论很难得到。

但是换个角度想想，既然这么多人都知道股票的长期收益很高，为什么股票的长期收益会很高呢为什么大家都要去买债券呢？

如果知道我们在日常生活中有赚钱的生意，很多人就会蜂拥而至做这笔生意。

那样的话，会失去这笔生意的利益。 这笔生意的超额利润不会持续很久吧。

股票的长期收益比债券高很多，为什么很多人买债券？

这些人都不应该去买股票，最终股票的收益会和债券一样吗？

不，因为人有失去反感的倾向。 最终很少有人接受对股票资产的直接投资。

看不到

股市波动很大，无论在哪个时间段买入，都有可能在短期内看到自己的损失。

长时间投资可以赚钱，但是看到损失时，损失的反感倾向会让他们难以多次投资。

最后，能够接收股票资产的人非常少。 全员投资股票，股票的超额收益不会消失。

所以一百多年来，股票对债券的超额收益“层出不穷”，其实背后的部分原因是，存在人的损失厌恶的倾向，保护了股票的长期超额收益。

但是因为有失去反感的倾向，所以只有少数人能够克服损失反感的倾向，自己投资股票资产。

这也得出了对大众来说，持有股票资产的最佳方法是通过养老金、养老金、公司养老金等计划间接投资。

很多美国上班族都签订了养老金投资计划，不知道自己投资的是美股指数基金。

等到几十年后退休的时候再去领取。 这么长的投资时间，最后基本上都是盈利的。

如果这些人知道自己买的基金每天涨价的话，受厌恶损失的影响，最后多次下来的人应该很少吧。

以前也有朋友问最后指数基金是否普及，所有人是否投资指数基金，其实不是。 只有少数人能接受对股票资产变动和由此带来的损失的反感。

改善方法1 :很少查看账户

我们了解了损失厌恶这种倾向后，实际上可以人为改善。 有两个改善的方法。

第一个方法是改变我们注意的频率。 这个螺丝以前也有介绍，有兴趣的朋友可以看看这个。 “经常看到账户这个坏习性，必须改掉。”

a股市场每天都在持续上涨。 a股统计在过去的10年间，总共有2432个交易日。 其中，1138个交易日下跌，1294个交易日上涨。

换句话说，反正去看股市，就会有

有47%的概率出现下跌；有53%的概率出现上升。

但是，人们对损失的反感，与得到的喜悦和心情不同。

所以，越频繁地查看账户损益，实际上就越容易让投资者感到痛苦。

把注意账户的时间从一天提高到几个月提高到一年，心情会变好。