“南航认沽权证回顾，为什么权证停止了”

南航预订票

2008年6月2日，南航580，989张jtp 1号认购权证再次注销6亿张，发行权证余额仍为27亿张，比原总数121.48亿张减少78%。

在回购和注销的基础上，南航jtpi的价格也大幅上涨。 从上周最低的0.319元到2日最高的1.35元，南航jtp1在7个交易日上涨了4倍以上。 6月13日即将到期的南航， jtp1上演了“最后的疯狂”，一周以上的涨幅平均为63%。

1 .创立

根据上海证券交易所发布的《关于证券企业创办南航权证若干事项的通知》，12家证券企业创造了13.72亿南航jtp1。

前14亿南航jtp1是创新经纪人在最好的时候创造的135.48亿。 随着 齐鲁于2008年1月23日用证券制作了最后一批南航jtp1，其制作已经结束。

jtp1于2007年6月21日在南航上市后，连续3天涨停，2007年6月26日开盘价2.603元。

2 .注销

6月13日jtp1为南航，是最后一个交易日，行权比例为2: 1，所以100亿门票的行权需要50亿股。 但是，南航总股不足44亿，a股流通份额只有10亿。 南航集团发布警报公告时，只说发行的14亿股将到期。 5月18日收盘时，jtp1在南航的库存达到122.41亿股。 经纪人制作的100亿册以上呢？

为此，证券公司开始大规模取消南航jtp1。 5月19日至30日，共注销75亿4100万件。 截至5月31日，jtp1在南航的总流通份额为43亿股。 2日，证券、长江证券、齐鲁和证券平安再次注销6亿张证书，余额27亿张。

事实上，根据相关规定，在南航创建jtp1的创新证券公司不需要在二级市场回购和注销。 另外，因为jtp1在南航的内在价值始终为零，这家创新证券公司在到期时持有jtp1，或者最后一天以低于0.01元的价格从南航回购jtp1，价格更有效率。

多家投资者质疑证券公司在南航，持有jtp1也能赚钱，但在回购和取消中会亏损。 为什么证券企业要采取同样愚蠢的方法？

资金回归的压力就是说明。 经纪人每设置一份南航jtp1，需要3.715元的履约保证金。 那么，证券公司每次购买1亿南航jtp 1并注销，就能恢复3亿715亿的流动性。

一些人认为证券企业很可能没有支付全额保证金。 6月20日是南航机票的有效期限。 根据《关于南航认股权证现金结算行权若干事项的通知》的规定，“南航jtp1认股权证的发行人和各编制人应当确认其认股资金账户可用资金不低于行权日指定时间前完成所有行权结算所需的资金时间。 履约资金不足，无法完成行权结算，相关法律责任由担保基金承担。 南航预约票

3 .投机

jtpi在南航，成立后不久，大量证券公司卖出1.2元~ 2.4元，获得了200亿元以上的巨额利润。 此后漫长的“熊市之路”，于2008年5月21日降至0.305元的最低价。

有人认为，南航大规模取消jtp1引发投机狂潮，资金各界前来分享“最后的晚餐”。

南航jt p1的价格从5月21日的最低价格开始上涨，6月2日一度上涨至1.35元。 统计显示，当天振幅达到46.57%，换手率达到515.39%，对应成交高点收盘后，南航jtp1成交156.24亿元。 成交的这笔金额超过了深市当天成交的一半( 297.1亿元)。

权证的兴起与经理取消经纪业务有关

投资者认为，这种行情是为了造成券商必须取消的错觉，吸引散户的观察力，实现稍差主力底部的高现金分配。 万一付不起现金也可以便宜卖给经纪人。

南航的jtp1在“诞生”时实际上没有被认可。 作为南方航空空(5.870、2007、1.21% ) (600029 )股权改革对价的一部分，2007年6月21日上市，初始数量为14亿股，初始发行权价格为7.43元，期限为权证 当天南方航空开始8.53元，此后该股从未跌破过这个价格。 这意味着南航jtp 1实际上是“废纸”。

为什么要发行纯粹的投机产品？ 为什么可以无限制地制作权证？一位中小投资者质疑管理层和企业对jtp1的南航、设立制度，要求改革交易制度。

有评论认为，创新证券公司可以无限期买入正股并创设权证，有可能共同操纵价格。 不透明的市场为经纪人提供了肥沃的土壤。

无论如何，对中小投资者，业内人士警告南航jtp1退出交易，交易只有时间价值，内在价值为零。 票价对目标股价的变化不太敏感，当天的波动随投机而剧烈波动。 对这类权证的非法投资可能会导致100%的损失。

日，南航jtp1再次下跌，换手率466.80%，最低价0.557元，收盘价0.599元。

为什么票停了

新股认购权由基本证券的发行人或其他第三方发行，同意持有人有权在指定期限或特定到期日内以约定的价格向发行人购买或出售基础证券，或通过现金结算领取结算差额的有价证券。

权证价值由两部分组成，一部分是内在价值，即标的股票与权价差额，二是时间价值，代表所有者对未来股价波动的预期和机会。 在其他条件相同的情况下，门票存续时间越长，票价越高。 米-style票的相对价格比欧元票贵。 因为在存续期间可以随时行使权利。

认股权证价值= (正股价-行权价格) *行权比例。

权证价值= (行权价格-正股价) *行权比例。

2019年南航票务退出后，意味着票务时代的结束。 权证是帮助证券公司盈利的金融产品，其本身没有什么价值。 由于其强烈的投机性也停止了。

以上是南航订票的所有复印件。 如果能帮上您的忙就太好了。 获胜者的提示:投资有风险，投资需要注意。