“投资组合理论的含义、思想和基本理论”

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投资组合理论可以分为狭义和广义。 狭义的投资组合理论是指马科维茨的投资组合理论关于马科维茨( 1952 ) -投资组合的选择除了经典的投资组合理论和各种替代投资组合理论外，广义的投资组合理论还包括资本资产定价模型和证券市场效率理论 而且，以前流传的emh无法解释市场异常，投资组合理论受到行为金融理论的挑战。 美国、经济学家麦科维茨于1952年首次提出投资组合理论，进行了系统、深入、有效的研究，获得了诺贝尔经济学奖。

投资组合的想法

1、从以前就流传着投资组合的思想

(1)不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。 否则，“没有蛋”。

(2)投资组合中的资产越多，多元化的风险越大。

2、现代投资组合的思想

(1)最优投资比率:投资组合风险与投资组合中资产收益率的关系。 在某些情况下，有一组投资比率将投资组合的风险最小化。

(2)最优投资组合规模:随着投资组合中资产数量的增加，投资组合的风险降低，但投资组合管理的价格增加。 投资组合中的资产数量达到一定数量时，风险不会进一步降低。

投资组合的基本理论

麦考维茨认为，经过大量的注意和数据观察，任何投资者都会选择风险较小的一方。 这说明了投资者为了追求高收益率，必须承担高风险。 同样，投资者一般为了规避风险而拥有多样化的投资组合。 麦科维茨从收益和风险量化的角度，从数学上解释了投资者的避险行为，提出了投资组合的优化方法。

投资组合由证券及其权重决定。 因此，投资组合的期望收益率是构成某些证券的期望收益率的加权平均。 这些统计数据显示了收益率以平均为中心的变化程度。 如果变化剧烈，将证明收益率有很大的不确定性，也就是风险很大。

从投资组合的方差、数学推广可以看出，投资组合的方差与各构成要素证券、方差的联系以及构成要素证券的权重与任意两种证券的相关系数成正比。 关联系数越小，整个投资组合的风险越小。 因此，选择不相关的证券应该是投资组合建设的目标。

基于风险规避的假设，麦考维茨确立了投资组合分解模型的重点。

(1)投资组合的两个相关特征是预期收益率及其方差

(2)投资者选择在给定风险等级具有最高期望收益率的投资组合，或者在给定期望收益率具有最低风险的投资组合。

(三)估算和选择证券、方差和其他证券、预期收益率，进行数学规划，明确证券资金比重；

以上是投资组合理论的含义、思想、基本理论的所有文案。